土豆并入優(yōu)酷，有關(guān)視頻網(wǎng)站的議論再次升溫，樂(lè )視網(wǎng)[37.25 -0.93% 股吧 研報]作為目前A股市場(chǎng)惟一的視頻網(wǎng)站上市公司也感受到了行業(yè)動(dòng)蕩背后的壓力。

樂(lè )視網(wǎng) (SZ:300104)最新價(jià)：37.25  0.35 0.93%行情走勢
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龍虎榜在版權購買(mǎi)急需重金投入而募集資金幾乎耗盡之時(shí)，樂(lè )視網(wǎng)將如何應對？傳統的版權分銷(xiāo)模式是否還將持續？《投資者報》記者日前對樂(lè )視網(wǎng)副董事長(cháng)劉弘進(jìn)行了專(zhuān)訪(fǎng)。

《投資者報》：樂(lè )視網(wǎng)2011年業(yè)績(jì)大增的同時(shí)，資產(chǎn)負債率由上一年的9%增至40%，這是否意味著(zhù)樂(lè )視網(wǎng)目前資金緊張？

劉弘：對一個(gè)資本密集型行業(yè)而言，負債率達到70%~80%屬于偏高水平，而樂(lè )視網(wǎng)目前40%左右的負債率仍處于較低水平，預計樂(lè )視網(wǎng)在債券融資后，也只在50%左右，仍處于健康范疇。從資本層面上看，一定的負債率能較好發(fā)揮資金的杠桿效應，有利于公司發(fā)展。

《投資者報》：從所周知，視頻網(wǎng)站是一個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)，樂(lè )視網(wǎng)每年要花大量資金購買(mǎi)影視版權，這也是公司目前遭受非議最多的，這樣的投資是否合理？

劉弘：樂(lè )視網(wǎng)主要的投資分為版權、帶寬和研發(fā)三部分。版權投入受到非議最多，我們認為，版權對于樂(lè )視網(wǎng)來(lái)講是最重要并且也是最有價(jià)值的投資之一，樂(lè )視網(wǎng)自成立以來(lái)通過(guò)9年的版權積累，實(shí)現了在視頻行業(yè)率先盈利、建立業(yè)內最全的影視劇版權庫、推動(dòng)了中國視頻正版化進(jìn)程，這使得公司即便在版權飛漲的今天仍能保持較高收益。

《投資者報》：投資大就需要融資多，公司前年才上市，去年底就啟動(dòng)了再融資，不怕投資者擔心公司圈錢(qián)太多嗎？

劉弘：樂(lè )視網(wǎng)從創(chuàng )立至今股權融資僅7個(gè)多億，相對于整個(gè)行業(yè)來(lái)講，行業(yè)主要參與者融資多則50多億，一些還未上市的公司也融資多達20多億，對比看來(lái)，目前樂(lè )視網(wǎng)這個(gè)融資額度是最低的。另一方面，我們公司采取股權融資和債權融資相結合的形式，保證了股東的股權不被過(guò)度稀釋?zhuān)�使得股東的利益最大化，公司的發(fā)展戰略得以堅定的執行。

《投資者報》：土豆網(wǎng)與優(yōu)酷網(wǎng)合并，業(yè)內普遍認為對樂(lè )視網(wǎng)是利空，樂(lè )視網(wǎng)此前和土豆網(wǎng)也有合作，公司認為這次合并對樂(lè )視網(wǎng)未來(lái)發(fā)展有何影響？

劉弘：網(wǎng)絡(luò )視頻行業(yè)的并購整合是行業(yè)大趨勢，優(yōu)酷和土豆的合并，有利于整個(gè)行業(yè)的差異化發(fā)展，其他主流視頻網(wǎng)站將獲得更多的市場(chǎng)份額和廣告投放。市場(chǎng)格局的變化將為快速成長(cháng)的樂(lè )視網(wǎng)提供更廣闊的發(fā)展空間和更大的市場(chǎng)機會(huì )。樂(lè )視網(wǎng)此前與土豆網(wǎng)共建視頻合作平臺，今后將繼續按照合同約定進(jìn)行。根據合同約定，土豆網(wǎng)可在www.tudou.com的頁(yè)面上推廣樂(lè )視網(wǎng)擁有獨家網(wǎng)絡(luò )版權的內容，此合作并不適用于優(yōu)酷平臺。

《投資者報》：版權分銷(xiāo)模式算不得一個(gè)能持續發(fā)展的模式，可能影響樂(lè )視網(wǎng)的成長(cháng)性，公司會(huì )對此調整嗎？

劉弘：版權分銷(xiāo)業(yè)務(wù)只是樂(lè )視網(wǎng)的階段性策略。今后樂(lè )視網(wǎng)將繼續堅持做好正版長(cháng)視頻業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮最全版權庫和最完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，帶動(dòng)流量和廣告收入的增長(cháng)，提升樂(lè )視網(wǎng)的品牌知名度。

樂(lè )視網(wǎng)要打造的是“平臺+內容+終端+應用”的業(yè)務(wù)體系，致力于打造全球領(lǐng)先的云視頻平臺，除了為網(wǎng)易、土豆等合作伙伴提供視頻傳輸服務(wù)，未來(lái)還將為非專(zhuān)業(yè)的視頻網(wǎng)站提供視頻傳輸服務(wù)，打造視頻傳輸的高速公路。

《投資者報》：早在年報披露前，二級市場(chǎng)上公司股價(jià)一路大漲，你認為這是公司業(yè)績(jì)支撐，還是機構熱捧或資金炒作？

劉弘：公司自2011年底便陸續發(fā)布“2011年年度業(yè)績(jì)預增、與CNTV達成戰略合作、與網(wǎng)易簽訂合作協(xié)議、與廣告客戶(hù)簽訂億元級戰略合作協(xié)議以及2011年業(yè)績(jì)快報”等公告。

通過(guò)這些公告皆反映出公司的經(jīng)營(yíng)情況非常良好，營(yíng)收狀況喜人，并且不斷與強有實(shí)力的合作伙伴簽署重要協(xié)議，這些都體現了公司基本面持續向好。隨之受到資本市場(chǎng)的進(jìn)一步認可以及市值的提升也是水到渠成的事情。

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