2月2日，全球最大社交網(wǎng)站Facebook正式向美國證券交易委員會(huì )（SEC）提交IPO（首次公開(kāi)招股）申請，并任命摩根士丹利和JP摩根大通為主要承銷(xiāo)商，擬融資50億美元。如果一切順利，這將成為美國股市近四年來(lái)規模最大的IPO交易。不以賺錢(qián)為目的的Facebook將造就一個(gè)神話(huà)。《福布斯》估計，Facebook股價(jià)將輕松突破100美元，其中員工將通過(guò)行使期權買(mǎi)入1.38億股Facebook股票，均價(jià)僅為0.83美元。138億美元均攤至3100名員工身上，平均每人獲益超過(guò)400萬(wàn)美元。

　　有趣的是，Facebook用音譯的中文名可以是“非死不可”，且在大量看好其未來(lái)發(fā)展的大潮中，少量唱衰Facebook的聲音被掩蓋下來(lái)，缺少批評意見(jiàn)，讓Facebook被捧得太高，也可能在IPO之后，摔的更慘。

　　不以盈利為目的

　　屬于Facebook名下的一個(gè)最著(zhù)名標簽是“不以盈利為目的”。

　　Facebook招股書(shū)提供了一系列輝煌的數據，截止到2011年12月31日的過(guò)去三個(gè)月，每天平均有超過(guò)2.5億張照片上傳至Facebook；在全球擁有逾8.45億用戶(hù)；日活躍用戶(hù)4.83億人，朋友聯(lián)系次數超過(guò)1000億次；每天平均發(fā)表27億次“贊”(Like)和評論。

　　于全球第一的社交水準不對稱(chēng)的是其盈利能力，2011年Facebook收入規模為37億美元，運營(yíng)利潤為17.5億美元，凈利潤10億美元。而谷歌的收入規模為379億美元，凈利潤97美元。對比兩者的水準，Facebook可謂不堪一擊，而谷歌的市值也僅僅1800億美元，不難看出，Facebook的138億市值的預估所擁有的基礎是和其薄弱。

　　對此，《福布斯》撰稿人托米奧·杰龍認為，Facebook的IPO與網(wǎng)景1995年的IPO情形有些相似。而網(wǎng)景當年引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的第一次破滅。而持有這種觀(guān)點(diǎn)的人為數眾多，新聞集團創(chuàng )始人魯伯特·默多克也認為，Facebook估值過(guò)高。他在Twitter上發(fā)文稱(chēng)，“如果Facebook以750億美元至1000億美元啟動(dòng)IPO，那么蘋(píng)果公司現在448美元的股價(jià)就顯得非常便宜。”

　　更為關(guān)鍵的是，一旦IPO后，過(guò)去不透明的Facebook盈利狀況將必須被透明化。一旦Facebook的股票在公開(kāi)市場(chǎng)交易，該公司將面臨更為嚴格的監管審查。

　　據境外分析人士稱(chēng)，單是遵守《薩班斯法案》（又稱(chēng)《公眾公司會(huì )計改革與投資者保護法案》）就會(huì )成為Facebook的一大負擔。該法案針對審計獨立性、公司責任、提升財務(wù)透明度、分析師利益沖突及企業(yè)欺詐的責任等多個(gè)方面制訂了詳細規定。該法案不僅會(huì )保護揭發(fā)內幕的員工，還會(huì )要求投資公司加強證券研究報告的客觀(guān)性。而業(yè)界認為，像Facebook這樣相對年輕的私有公司通常都比老牌上市公司有著(zhù)更多的不規范程序。

　　這僅僅是Facebook隱患的一小部分而已。

　　人治下的社交危機

　　更為致命的來(lái)自社交網(wǎng)站自身的掌舵能力，據國外媒體報道，在Facebook上，最近已開(kāi)始充斥著(zhù)戀童癖、色情、種族主義和暴力等不良內容。所有這些惡心的內容均被第三世界國家中一些接受Facebook外包業(yè)務(wù)的把關(guān)不嚴的網(wǎng)絡(luò )版主一股腦兒地放行了。這些版主的勞動(dòng)報酬也低得可憐，僅為每小時(shí)1美元。

　　一方面，一個(gè)將創(chuàng )造數以千計百萬(wàn)富翁的互聯(lián)網(wǎng)公司對于自己的非正式員工足夠吝嗇，以致于不足以激勵其積極性，另一方面，數以?xún)|計的信息流動(dòng)在社交網(wǎng)絡(luò )上，僅僅靠機器篩選或公司3千正式員工審核，將是不可能的任務(wù)，也因此必須依靠強大的網(wǎng)警外包服務(wù)，這就造成了一個(gè)不可控性，而隨著(zhù)Facebook越發(fā)流行和成為世界大多數地區網(wǎng)民生活常態(tài)，這種情況將進(jìn)一步惡化。一旦龐大的信息流失控，惡意信息泛濫，將會(huì )引發(fā)網(wǎng)民反感和當地政府部門(mén)干預，甚至引發(fā)一連串訴訟，將Facebook拖疲、拖垮。

　　這種危機此刻已經(jīng)略有顯現，美國互聯(lián)網(wǎng)研究公司Experian Hitwise調查顯示，盡管以頁(yè)面瀏覽量計算，Facebook在澳大利亞社交網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)的份額仍高達50%，但用戶(hù)在Facebook上花費的時(shí)間正越來(lái)越少，今年1月，澳洲用戶(hù)平均每次訪(fǎng)問(wèn)Facebook約花費22分鐘，同比下降約21%。

　　實(shí)際上，澳大利亞市場(chǎng)的情況已經(jīng)不算糟糕。在去年8月Hitwise進(jìn)行的一項調查中，澳大利亞用戶(hù)平均每次訪(fǎng)問(wèn)Facebook花費26分27秒，在所有8個(gè)國家中排名第3。有4個(gè)國家的Facebook用戶(hù)每次訪(fǎng)問(wèn)花費的時(shí)間不到22分鐘。其中，Facebook的主要用戶(hù)所在國美國，只有20分46秒。

　　同時(shí)，一種擔憂(yōu)也在蔓延，即誰(shuí)來(lái)監督這些“義務(wù)員工”，根據《每日電訊報》的報道，在等待接受審查的圖片中，有一個(gè)不良帖子中“加有標簽”的任何人以及上傳圖片的用戶(hù)的名字能夠被清楚地看到。Facebook發(fā)言人稱(chēng)，這些名字是專(zhuān)門(mén)共享給網(wǎng)絡(luò )版主看的，目的是為了讓版主了解內容的背景信息。

　　對此，就有輿論認為，這些版主將就像“瀏覽好友的Facebook個(gè)人資料頁(yè)面”一樣能夠掌握用戶(hù)的很多信息。而在版主素質(zhì)參差不齊、地域遍布全球、難以有效監管的人治環(huán)境下，一些心懷叵測的網(wǎng)絡(luò )版主可能會(huì )敲詐Facebook用戶(hù)，威脅把他們原本僅在好友圈里分享的照片散播到整個(gè)網(wǎng)絡(luò )中，那時(shí)將產(chǎn)生蝴蝶效應，對Facebook的隱私保護能力造成全面影響，而這恰恰是Facebook能夠屹立于互聯(lián)網(wǎng)的獨特基石之一。

　　基石一旦動(dòng)搖，大廈還能支持多久？

　　不適合他人盈利

　　不但Facebook標榜不以盈利為目的，而且也影響到與之合作的許多行業(yè)也難以直接從中獲益，尤其是電子商務(wù)。

　　據國外媒體報道，北美最大游戲零售商Gamestop去年4月在Facebook網(wǎng)站上開(kāi)設了一家網(wǎng)絡(luò )零售店，但那家網(wǎng)絡(luò )零售店在6個(gè)月之后便銷(xiāo)聲匿跡了。除了Gamestop之外，其他零售巨頭如Gap、J.CPenney和Nordstrom也都在Facebook上先后開(kāi)店，但最終也都關(guān)門(mén)大吉了。

　　這一結果與早前很多業(yè)界預期是背道而馳的，一年前，投資者對Facebook電商平臺模式十分看好，甚至將其稱(chēng)為“F-Commerce”。投資者認為Facebook將成為亞馬遜及Paypal的潛在競爭對手。有些人認為，說(shuō)服Facebook用戶(hù)在網(wǎng)站上進(jìn)行購物應該是件容易的事。Facebook業(yè)務(wù)發(fā)展主管大衛·費奇去年6月就表示，Facebook將讓在線(xiàn)購物變得更加具有社交性。

　　為何看似完美的一個(gè)商業(yè)模型為何完全無(wú)效呢？

　　其實(shí)一個(gè)簡(jiǎn)單的道理就能知曉，如果你在社交網(wǎng)絡(luò )上能夠買(mǎi)到的東西，與其他電商網(wǎng)站上的并無(wú)價(jià)格和質(zhì)量差別，你就不會(huì )首選它。聊天也罷，直接的超鏈接也罷，看似直接起到了某種指向性明確的廣告效應，但是這種分享，即使是在自己的社交網(wǎng)站上，也不是獨家的，不會(huì )因為屬于別人電商站點(diǎn)的，就不允許分享……

　　結果自然毋庸置疑，J.C. Penney女發(fā)言人凱特·庫爾塔斯說(shuō)，公司從2010年開(kāi)始在Facebook推出商品分類(lèi)購買(mǎi)服務(wù)，但于2011年12月將該服務(wù)撤銷(xiāo)。Nordstrom發(fā)言人科林·約翰遜則表示，公司嘗試了各種方法，通過(guò)利用“Facebook讓購物變得無(wú)縫化”，最終公司決定將重點(diǎn)放在范圍更加廣泛的社交媒體上面。

　　由此，Facebook的盈利難題將更為難解，僅寄希望于廣告展示，而無(wú)力通過(guò)多種合作和建立營(yíng)銷(xiāo)聯(lián)盟，實(shí)現更深層次的營(yíng)銷(xiāo)拓展。盈利能力的薄弱，以及多元化能力的缺乏，將在IPO之后，直接影響到投資者的信心，而一旦上述泡沫均發(fā)生爆炸，成功融資的Facebook也將被資本市場(chǎng)所吞噬，變得非死不可。

 

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